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中级财务管理历年真题集
在协调企业所有者与经营者的关系时，通过所有者约束经营者的一种办法是【 】
A．解聘
B．接收
C．激励
D．提高报酬
[解析]在所有者与经营者的矛盾协调中，解聘是一种通过所有者约束经营者的办法，而接收是一种通过市场约束经营者的办法。
某上市公司针对经常出现中小股东质询管理层的情况，你采取措施协调所有者与经营者的矛盾。下列各项中，不能实现上述目的的是( )。
A.强化内部人控制 B.解聘总经理 C.加强对经营者的监督 D.将经营者的报酬与其绩效挂钩
参考答案：A
答案解析： 所有者与经营者利益冲突的协调，通常可以采取以下方式解决：1.解聘;2.接收;3.激励。
试题点评： 本题考核利益冲突的协调。教材P4相关内容。属于教材基本内容，应该掌握。
下列关于股票期权激励模式的表述中，正确的有()。
A.实质上是公司给予激励对象的一种激励报酬，但能否取得该报酬取决于以经理人为首的相关人员是否通过努力实现公司的目标
B.可能带来经营者的短期行为
C.将经营者的报酬与公司的长期利益绑在一起，实现了经营者与企业所有者利益的高度一致，并使二者的利益紧密联系起来
D.可能遭到来自股票市场的风险
股票期权实质上是公司给予激励对象的一种激励报酬，但能否取得报酬取决于以经理人为首的相关人员是否通过努力实现公司的目标，所以选项A的表述正确;股票期权激励模式可能带来经营者的短期行为，由于股票期权的收益取决于行权之日市场上的股票价格高于行权价格的差额，因而可能促使公司的经营者片面追求股价提升的短期行为，而放弃有利于公司发展的重要投资机会，所以选项B的表述正确;股票期权模式的优点在于能够降低委托一代理成本，将经营者的报酬与公司的长期利益绑在一起，实现了经营者与企业所有者利益的高度一致，使二者的利益紧密联系起来，所以选项C的表述正确;股票期权激励模式可能遭到来自股票市场的风险，由于股票市场受较多不可控因素的影响.导致股票市场的价格具有不确定性，所以选项D的表述正确。
下列关于企业价值最大化的目标，表述正确的是( )。
A．强调股东的首要地位，创造企业与股东之间利益的协调关系
B．不能克服管理上的短期行为
C．强调保持与政府部门的良好关系
D．企业价值最大化考虑了风险因素，强调将风险控制在可承受的范围之内
解析：企业价值最大化目标，强调风险与报酬的均衡，将风险控制在企业可以承受的范围之内。A选项属于股东财富最大化的特点，B选项属于利润最大化的特点，C选项属于相关者利益最大化的特点。
在协调企业所有者与经营者的关系时，通过市场约束经营者的一种办法是（ ）。
A．解聘
B．接收
C．激励
D．提高报酬
接收是一种通过市场约束经营者的办法。如果经营者经营不力，企业可能被其他的公司接收或吞并，这样经营者也会被解聘。所以经营者为了避免这种接收必须采取一切措施提高股东财富和企业价值。
2010年中级财务管理考试真题一、单项选择题1.某公司董事会召开公司战略发展讨论会，拟将企业价值最大化作为财务管理目标，下列理由中，难以成 立的是（A.有利于规避企业短期行为B.仃利于量化考核和评价C.有利于持续提升企业获利能力D.有利于均衡风险与报酬的关系【参考答案】B【答案解析】以企业价值最大化作为财务管理目标，具有以下优点：1.考虑了取得报酬的时间，并用时间 价值的原理进行了计量；2.考虑了风险与报酬的关系；3.将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在 首位，能克服企业在追求利润上的短期行为；4.用价值代替价格，克服了过多受外界市场因素的干扰，有 效地规避了企业的短期行为。2.某 上 市公司针对经常出现中小股东质询管理层的情况，你采取措施协调所有者与经营者的矛盾。下列各 项中，不能实现上述目的的是（）oA.强化内部人控制B.解聘总经理C.加强对经营者的监督D.将经营者的报酬与其绩效挂钩【参考答案】A【答案解析】所有者与经营者利益冲突的协调，通常可以采取以卜.方式解决：1.解聘；2.接收；3.激励。3.下列应对通货膨胀风险的各种策略中，不正确的是（）oA.进行长期投资B.签订长期购货合同C.取得长期借款D.签订长期销货合同【参考答案】D【答案解析】为了减轻通货膨胀对企业造成的不利影响，企业应当财务措施予以防范。在通货膨胀初期，货币面临着贬值的风险，这时企业进行投资可以避免风险，实现资本保值，所以选项A正确；与客户应签 订长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失，所以选项B正确；取得长期负债，保持资本成本的稳定，所以选项C正确；调整财务政策，防止和减少企业资本流失等，而签订长期销货合同，会降低在通货膨胀 时期的现金流入，增加了企业资本的流失，所以选项D不正确。4.某产品预计单位售价12元，单位变动成本8元，固定成本总额120万元，适用的企业所得税粽率为25%.要实现750万元的净利润，企业完成的销售量至少应为（）。A.105B.157.5C.217.5D.280【参考答案】D【答案解析】根据公式，销售量X（单价一单位变动成木一固定成本X（1 所得税税率）=净 利润，我们将题口中数据代入公式，则有 销售量X（1 2-8）-1 2 0 X（1-25%）=7 5 0,解得销售量=2 8 0件。5.下列各项中，综合性较强的预算是（八A.销售预算B.材料采购预算C.现金预算D.资本支出预第【参考答案】C【答案解析】财务预算是根据财务战略、财务计划和各种预测信息，确定预算期内各种预算指标的过程。所以从这四个选项来看，现金预算是综合性最强的预算。6.下列各项中，可能会使预算期间与会计期间相分离的预算方法是（A.增量预算法B.弹性预算法C.滚动预算法D.零售预算法【参考答案】C【答案解析】滚动又称连续预算，是指在编制预算时，将预算期与会计期间脱离开，随着预算的执行不断 地补充预算，逐期向后滚动，使预算期始终保持为一个固定长度（一般为1 2 个月）的一种预算方法。所以 选项C正确。7 .下列各项中，不能作为无形资产出资的是（）。A.专利权B.商标权C.非专利技术D.特许经营权【参考答案】D【答案解析】对无形资产出租方式的限制，公司法规定，股东或者发起人不得以劳务、信用、自然人姓 名、商誉、特许经营权或者设定担保的财产等作价出资。8 .般而言，与融资租赁筹资相比，发行债券的优点是（）oA.财务风险较小B.限制条件较少C.资本成本较低D.融资速度较快【参考答案】C【答案解析】参见教材6 4 页。融资租赁通常比举借银行借款或发行债券所负担的利息要高，租金总额通常 要高于设备价款的3 0%,所以，与融资租赁相比，发行债券的资本成本低。本题的答案为选项C.9 .下列各项中，属于非经营性负债的是（）A.应付账款B.应付票据C.应付债券D.应付销售人员薪酬【参考答案】C【答案解析】经营负债是企业在经营过程中自发形成的，不需要企业刻意筹资，选项C不符合经营负债的 特点。所以答案是选项C.1 0 .某公司经营风险较大，准备采取系列措施降低杠杆程度，卜列措施中，无法达到这一目的的是（）。A.降低利息费用B.降低固定成本水平C.降低变动成本D.提高产品销售单价【参考答案】A【答案解析】影响经营杠杆的因素包括：企业成本结构中的固定成本比重；息税前利润水平。其中，息税 前利润水平又受产品销售数量、销售价格、成本水平（单位变动成本和固定成本总额）高低的影响。固定 成本比重越高、成本水平越高、产品销售数量和销售价格水平越低，经营杠杆效应越大，反之亦然。而利 息费用属于影响财务杠杆系数的因素、1 1 .下列各项中，不属于静态投资回收期优点的是（A.计算简便B.便于理解C.直观反映返本期限D.正确反映项目总网报【参考答案】D【答案解析】静态投资回收期的优点是能够直接地反映原始投资的返本期限，便于理解，计算也不难，可 以直接利用回收期之前的净现金流量信息。1 2 .某公司拟进行项固定资产投资决策，设定折现率为1 0%,有四个方案可供选择。其中甲方案的净现 值率为一1 2 乳 乙方案的内部收益率为9%；丙方案的项目计算期为1 0 年，净现值为9 6 0 7 元，（P/A,1 0%,1 0）=6.1 4 4 6；丁方案的项目计算期为1 1 年，年等额净回收额为1 3 6.2 3 万元。最优的投资方案是（）.A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案【参考答案】C【答案解析】本题主要考察项目投资的决策。题干中，甲方案的除现值率为负数，不可行；乙方案的内部 收益率9%小于基准折现率1 0%,也不可行，所以排除A、B；丙方案的年等额净回收额=9 6 0/（P/A,1 0%,1 0）=9 6 0/6.1 4 4 6 =1 56.2 3 （万元），大于丁方案的年等额回收额1 3 6.2 3 万元，所以本题的最优方案应该 是丙方案。1 3 .运用成本模型计算最佳现金持有量时，下列公式中，正确的是（）。A.最佳现金持有量=m i n（管理成本+机会成本+转换成本）B.最佳现金持有量=m i n C.最佳现金持有量=m i n D.最佳现金持有量=m i n（管理成本+机会成本+短缺成本）（机会成本+经营成本+转换成本）（机会成本+经营成本+短缺成本）【参考答案】B【答案解析】参见教材1 4 6页，在成本模型下，最佳现金持有量是管理成本、机会成本和短缺成本三者之 和的最小值。所以，本题的答案为选项B.1 4 .企业在进行商业信用定量分析时，应当重点关注的指标是（）。A.发展创新评价指标B.企业社会责任指标C.流动性和债务管理指标D.战略计划分析指标【参考答案】C【答案解析】进行商业信用的定量分析可以从考察信用申请人的财务报表开始。通常使用比率分析法评价 顾客的财务状况。常用的指标有：流动性和营运资本比率、债务管理和支付比率和盈利能力指标。所以选 项C正确。1 5 .下列各项中，不属于现金支出管理措施的是（A.推迟支付应付款B.企业社会责任C.以汇票代替支票D.争取现金收支同步【参考答案】B【答案解析】本题考查教材1 5 1页付款管理的内容。现金支出管理的主要任务是尽可能延缓现金支出时间,但必须是合理的，包拈使用现金浮游量、推迟应付款支付、汇票代替支票、改进员工支付模式、透支、争 取现金流出与现金流入同步、使用零余额账户。1 6.某 公 司 按 照2/2 0,N/6 0的条件从另一公司购入价值1 0 0 0万的货物，由于资金调度的限制，该公司放 弃了获取2%现金折扣的机会，公司为此承担的信用成本率是（）。A.2.0 0%B.1 2.0 0%C.1 2.2 4%D.1 8.3 7%【参考答案】I）【答案解析】本题考查教材1 7 5页放弃现金折扣的信用成本率的计算公式。放弃现金折扣的信用成本率=2%/（1-2%）X 3 6 0/（6 0-2 0）=1 8.3 7%.1 7 .约束性固定成本不受管理当局短期经营决策行动的影响。下列各项中，不属于企业约束性固定成本的 是（A.厂房折旧B.厂房租金支出C.高管人员基本工资D.新产品研究开发费用【参考答案】D【答案解析】约束性固定成本是指管理当局的短期（经营）决策行动不能改变其具体数额的固定成本。例 如：保险费、房屋租金、管理人员的基本工资等。新产品的研究开发费用是酌量性固定成本。1 8 .企业的收益分配有狭义和广义之分，下列各项中，属于狭义收益分配的是（）.A.企业收入的分配B.企业净利润的分配C.企业产品成本的分配D.企业职工薪酬的分配【参考答案】B【答案解析】企业的收益分配有广义和狭义两种。广义的收益分配是指对企业的收入和净利涧进行分配，包括两个层次的内容：第层次是对企业收入的分配；第二层次是对企业净利润的分配。狭义的收益分配 则仅仅是指对企业净利润的分配。因此，选项B是正确的。参见教材1 7 8页。1 9.下列各项中，般不作为以成本为基础的转移定价计价基础的是（）oA.完全成本B.固定成本C.变动成本D.变动成本加固定制造费用【参考答案】B【答案解析】企业成本范畴基本上有三种成本可以作为定价基础，即变动成本、制造成本和完全成本。制 造成本是指企 也为生产产品或提供劳务等发生的直接费用支出，一般包括宜接材料、直接人工和制造费用,因此，选项B是答案。20.下列关于股利分配政策的表述中，正确的是（）oA.公司盈余的稳定程度与股利支付水平负相关B.偿债能力弱的公司一般不应采用高现金股利政策C.基于控制权的考虑，股东会倾向于较高的股利支付水平D.债权人不会影响公司的股利分配政策【参考答案】B【答案解析 1本题考核的是是利润分配制约因素。一般来讲，公司的盈余越稳定，其股利支付水平也就越 高，所以选项A的说法不正确；公司要考虑现金股利分配对偿债能力的影响，确定在分配后仍能保持较强 的偿债能力，所以偿债能力弱的公式一般不应采用高现金股利政策，所以选项B的说法正确；基于控制权 的考虑，股东会倾向于较低的股利支付水平，以便从内部的留存收益中取得所需资金，所以选项C的说法 不正确；一般来说，股利支付水平越高，留存收益越少，企业的破产风险加大，就越有可能损害到债权人 的利益，因此，为了保证自己的利益不受侵害，债权人通常都会在债务契约、租赁合同中加入关于借款企 业股利政策的限制条款，所以选项D的说法不正确。21.下列关于短期融资券筹资的表述中，不正确的是（）。A.发行对象为公众投资者B.发行条件比短期银行借款苛刻C.筹资成本比公司债券低D.一次性筹资数额比短期银行借款大【参考答案】A【答案解析】本题主要考核短期融资债券。短期融资券发行和交易的对象是银行间债券市场的机构投资者,不向社会公众发行和交易。所以选项A的说法不正确；发行短期融资券的条件比较严格，必须是具备一定 信用等级的实力强的企业，才能发行短期融资券筹资，所以选项B的说法正确；相对于发行公司债券筹资 而言，发行短期融资券的筹、资成本较低，所以选项C的说法正确；相对于短期银行借款筹资而言，短期融 资券一次性的筹资数额比较大，所以选项D的说法正确。22.“公司实施税务管理要求所能增加的收益超过税务管理成本”体现的原则的是（）。A.税务风险最小化原则B.依法纳税原则C.税务支出最小化原则D.成本效益原则【参考答案】D【答案解析】税务管理的目的是取得效益。成本效益原则要求企业进行税务管理时要着眼于整体税负的减 轻，针对各税种和企业的现实情况综合考虑，力争使通过税务管理实现的收益增加超过税务管理的成本。2 3.下列各项中，不会稀释公司每股收益的是（A.发行认股权证B.发行短期融资券C.发行可转换公司债券D.授予管理层股份期权【参考答案】B【答案解析】企业存在稀释性潜在普通股的，应当计算稀释每股收益。潜在普通股包括：可转换公司债券、认股权证和股份期权等。因此本题的正确答案是B.参见教材256页最后一 段。24.在上市公司杜邦财务分析体系中，最具有综合性的财务指标是（）.A.营业净利率B.净资产收益率C.总资产净利率D.总资产周转率【参考答案】B【答案解析】净资产收益率是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析体系的起点
下列说法错误的是（ ）。
A．解聘是一种通过所有者约束经营者的办法
B．接受是一种通过市场约束经营者的办法
C．激励是将经营者的报酬与其绩效挂钩，以使经营者自觉采取能满足企业价值最大化的措施
D．激励的方式只有“股票选择权”方式
激励有两种基本方式：一是“股票选择权”方式；二是“绩效股”形式。
在协调企业所有者与经营者的关系时，通过所有者约束经营者的一种办法是（ ）
A、解聘
B、接受
C、激励
D、提高报酬
A【解析】在所有者与经营者的矛盾协调中，解聘是一种通过所有者约束经营者的办法，而接收是一种通过市场约束经营者的办法。
下面属于企业价值最大化目标的优点的是（ ）。
A．考虑了报酬实现时间，并用时间价值原理进行计量
B．考虑了风险与报酬的关系
C．克服企业在追求利润上的短期行为
D．把各方利益纳入到企业价值这个指标中，兼顾到企业关系各方的利益
E．把企业的利润和股东投入的资本联系起来 。
企业价值最大化目标的优点的是：考虑了报酬实现时间，并用时间价值原理进行计量；考虑了风险与报酬的关系；克服企业在追求利润上的短期行为；把各方利益纳入到企业价值这个指标中，兼顾到企业关系各方的利益。
B:考虑了风险与报酬的关系
C:克服企业在追求利润上的短期行为
D:把各方的利益纳入到企业价值这个指标中，兼顾企业关系各方的利益
E:鼓励企业追求短期利益
B.解聘总经理
C.对经营者采取固定年薪
D.将经营者的报酬与其绩效挂钩